上海工人第三次武裝起義失敗後，上海城一片白色恐怖。年輕的共產黨員阿立死裏逃生，苦苦尋找黨組織。他在集市遭到流氓頭子阿金手下人的襲擊，混戰中，阿立發現對方領頭的娘子似曾相識，而娘子也認出了阿立並放走了他，衆打手莫名其妙。在一家廢棄的工廠，阿立找到了藏匿的武器，還與戰友炳坤不期而遇，兩人發誓血債血償。
特務頭子餘恩生四處尋找倖存的革命者，他與工賊邱伯平狼狽爲奸。一天，趁兩人喫飯時，阿立、炳坤殺了進來。邱伯平被打死，餘恩生僥倖逃脫。阿立和炳坤繼續尋找自己的同志，卻再次遇險，幸虧有娘子及時相救，倒戈殺了作惡多端的阿金。阿立與娘子漸生情愫。街上貼滿通輯令，大家只得分散行動。他們設法劫持了朱介甫，與餘恩生談判交換人質。老奸巨滑的餘恩生企圖藉機將革命者一網打盡。寒風蕭瑟、烏雲蔽日，又一場血戰即將開始……
