比爾博·巴金斯是100多歲的霍比特人，住在故鄉夏爾，生性喜歡冒險，在年輕時的一次探險經歷中，他從怪物咕嚕手中得到了至尊魔戒，這枚戒指是黑暗魔君索倫打造的至尊魔戒，擁有奴役世界的邪惡力量，能夠統領其他幾枚力量之戒，在3000年前的人類聯盟和半獸人大軍的戰役中，聯盟取得了勝利，並得到了至尊魔戒，數千年的輾轉後，魔戒落到咕嚕手中，被比爾博碰巧得到。
因爲和魔戒的朝夕相處，比爾博的心性也受到了影響，在他111歲的生日宴會上，他決定把一切都留給侄子佛羅多（伊利亞?伍德飾)，繼續冒險。
比爾博的好朋友灰袍巫師甘道夫（伊恩·麥克萊恩飾）知道至尊魔戒的祕密，同時，黑暗魔君索倫已經知道他的魔戒落在哈比族的手中。索倫正在重新建造要塞巴拉多，集結無數的半獸人，準備以大軍奪取魔戒，並且征服全世界。
甘道夫說服佛羅多將魔戒護送到精靈王國瑞文希爾，佛羅多在好朋友山姆、皮...
